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¿Qué es el ERP (Equity Risk Premium) o Prima de Riesgo de las Acciones?

Por Penélope Figueiredo

Publicación 18 noviembre 2024

El ERP (Equity Risk Premium) o Prima de Riesgo de las Acciones es el rendimiento adicional que los inversores esperan obtener cuando eligen invertir en acciones en vez de en activos considerados más seguros, como los bonos del gobierno.

Básicamente, el ERP es la compensación por el riesgo que asumen al invertir en el mercado de valores, que suele ser más incierto y volátil que las opciones “sin riesgo”.

 

¿Cómo se calcula el ERP?

 

Para calcular el ERP, usamos esta fórmula básica:

Cómo se calcula el ERP

Donde:

Rendimiento esperado del mercado: es el retorno que, en promedio, los inversores esperan ganar en el mercado de acciones, usando índices como el S&P 500 en EE.UU. o el IBEX 35 en España.
Tasa libre de riesgo: es el rendimiento de inversiones más seguras, como los bonos de gobiernos con buena calificación crediticia, por ejemplo, los bonos a 10 años del Tesoro de EE. UU.

 

¿Por qué es importante el ERP en los mercados?

 

Decisión de Inversión: Con el ERP, los inversores evalúan si la bolsa compensa el riesgo adicional frente a las inversiones. Si el ERP es alto, las acciones parecen más atractivas.

Valoración de Acciones: Es clave en modelos financieros, como el CAPM (Capital Asset Pricing Model), para estimar el valor teórico de una acción ajustando el riesgo.

Influencia en las Políticas de Tasas de Interés: Los bancos centrales, como la FED en EE.UU. o el BCE en Europa, pueden ver el ERP como una señal del “sentimiento” de los inversores y ajustar políticas de tasas de interés en respuesta.

Retornos a Largo Plazo: Un ERP alto indica buenas expectativas de retorno a largo plazo, mientras que un ERP bajo sugiere menores beneficios potenciales, lo que lleva a los inversores a opciones menos arriesgadas.

 

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