Hasta ahora hemos visto operaciones que involucraban la compra de un número x de contratos de opciones CALLs o PUTs y la venta del mismo número de contratos.

Ahora veremos CALLs y PUTs involucradas en el mismo trade. Pueden ser rentables con movimientos al alza y a la baja a la vez.

Long Straddle: Compra de CALLs y PUTs al mismo strike y mismo vencimiento. Si compramos 10 CALLs de ABC Julio 60C por 4.50 $, ponemos un riesgo máximo de 4,500 $ con una ganancia potencial infinita. Desde 64.50 $ la ganancia es segura, pero se necesita suficiente movimiento para ser ganadora.

Si compramos también 10 ABC Julio 60P, pagamos 2,000 $ con la posibilidad de ganancias infinita.

Necesitaríamos un recorrido por parte de ABC para obtener beneficios.

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¿Qué pasa si compramos 10 straddles de ABC JULIO 60?

• Podremos obtener beneficios tanto si ABC hace una buena subida como una buena bajada. Y perderemos nuestra prima si ABC no hace nada.
• Pagaríamos 6.50 $ por contrato, es decir, 6500 $ en total, por la oportunidad de ganar tanto en una subida como una bajada exagerada.
• Ahora para ganar lo que hemos pagado necesitamos o bien que ABC pase 66.50 $ y que baje por debajo de 53.50 $
• Como estamos viendo, tener la posibilidad de ganar en las dos direcciones nos está costando más caro que apostar por una solamente.

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 Short Straddle ¿Qué es?

• Si la Straddle La llevamos vendida de ambas patas. Tanto la PUT como la CALL sabemos que:
• Por encima del strike de la CALL la pérdida es ilimitada.
• Por debajo del strike de la PUT la pérdida está limitada a que el activo llegue a 0.
• En el ejemplo anterior, nosotros hubiéramos querido que nuestra posición permaneciera en 60 $. Y hubiéramos permanecido ITM y ganadores en cualquier punto entre 66.50 $ y 53.50 $.
• Por lo tanto, la Short Straddle es la venta simultánea del mismo número de CALLs y PUTs, del mismo subyacente con el mismo precio de Strike y el mismo ciclo de expiración.

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Long Strangle

• Involucra también la venta simultánea de PUT y CALL.
• Una Long Strangle compra una CALL en un strike por encima del precio actual del subyacente y una PUT por debajo.
• Ejemplo:

ABC cotiza a 62 $. Podemos entonces comprar:

– ABCJulio65C a 1.75 $

– ABCJulio55P a 0.75 $

– Prima: 2.50 $

– Break even: Por arriba 67.50 $ y por abajo 52.50 $.

• Necesitamos, más movimiento que en el straddle para tener beneficio, pero la operación es más barata. Es una buena estrategia si lo que se espera es un movimiento grande.

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Short Strangle

• Es la venta simultánea de CALLs a precio de strike superior al precio actual del Subyacente y venta de PUTS a precio strike inferior al del precio actual.
• Si estamos en esta posición estaremos en beneficio entre 67.50 $ y 52.50 $, y como es lógico, solo perderemos hacia un sentido de la operación, nunca al contrario.

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Importante: Las opciones son instrumentos complejos y pueden no ser convenientes para todos los clientes.