Las acciones europeas cerraron a la baja el martes, con caídas en los bancos de todo el continente debido a que los inversores se preocuparon por las incertidumbres políticas en Francia.

Así cerró la semana:

🔴​​​​​​ German DAX -0.68%

🔴​​​​​​​​  Stoxx 600 -0.93%

🔴​​​​  France’s CAC -1.33%

🔴​​​​​​​​  Spain’s Ibex -1.60%

El índice paneuropeo STOXX 600 terminó con una baja del 0.9%, registrando su mayor caída en un solo día en dos semanas, mientras que los índices de bancos en Italia y España perdieron un 1.9% y un 1.6%, respectivamente.

Wall Street cerró de forma mixta:

🟢​​​​ S&P500 +0.27%

🔴​​​​ Dow Jones -0.31%

🟢​​​​ Nasdaq100 +0.71%

🔴​​​  Russell2000 -0.36%

Tanto el SPX como el NDX cerraron en un nuevo máximo histórico.

El impulso fue liderado por Apple, que experimentó un incremento superior al 7%, superando los 200 dólares por acción, en su mayor subida desde 2022

ZeroHedge

Esta alza permitió que Apple recuperara el segundo puesto como la compañía más valiosa del mundo.

Sin embargo, esta fortaleza no se reflejó en el mercado en general, que mostró una baja amplitud. Observe como el porcentaje de valores por encima de la media de 20 sesiones cayó al 33%

El RSP cerró en negativo y se encuentra lejos de máximos:

Renta fija

Los rendimientos acabaron a la baja después de una subasta positiva a 10 años. El rendimiento a 10 años cerraba en el 4.40%:

Divisas y materias primas

Por otro lado, el dólar y el oro no experimentaron grandes cambios, mientras que el Bitcoin se deslizó ligeramente a la baja. El petróleo WTI cerró en 78 dólares.

Comentarios sobre el Mercado:

Llevamos ya más de 320 días de negociación sin que el S&P 500 registre una jornada bajista del 2%.

Esta es la racha más larga desde 2016-2018, cuando el índice registró 351 días sin una caída superior al 2%.

«…Mercado marcando nuevos máximos a pesar de la escasa amplitud». – Mesa Goldman $SPX

El S&P 500 sigue marcando máximos históricos con un volumen EXTREMADAMENTE bajo. Ayer fue el cuarto día de menor volumen del año para el $SPY. Tres de los cuatro días de menor volumen de este año se han producido en la última semana. Los 4 días de menor volumen se han producido en las últimas 3 semanas.

Aquí una imagen de como está la “lucha” por la empresa más valiosa del mundo

Las recompras de clientes corporativos la semana pasada fueron las segundas más grandes en nuestra historia semanal desde 2010 y han estado por encima de los niveles estacionales típicos durante 13 semanas.

En lo que va del año, las recompras de clientes corporativos como porcentaje de la capitalización de mercado del S&P 500 (0.44%) están por encima de los máximos de 2023 en lo que va del año (0.34%) en este momento.

El 70% de las recompras anunciadas del S&P 500 en lo que va del año han sido en los sectores de Tecnología/Servicios de Comunicación.

Se acerca el fin de las recompras: Estimamos que el próximo período de blackout será del 14/6 al 19/7. Hasta hoy, estimamos que aproximadamente el 20% están en blackout con aproximadamente el 50% en blackout al inicio del período de silencio. En cuanto a las autorizaciones, las autorizaciones en lo que va de 2024 ascienden a $621.4 mil millones, un aumento del 1.3% en comparación con las autorizaciones en lo que va de 2023.

Previa IPC y FOMC

Esto asegura Timiraos: La encrucijada de la Fed

No quieren reducir las tasas sin tener evidencia más convincente de que su postura política es tan restrictiva como creen.

Pero algunos están inquietos de que será demasiado tarde para evitar una desaceleración del empleo para cuando vean la evidencia.

Una reunión tranquila:

Los halcones de la Fed realmente no están presionando para aumentar las tasas. Solo quieren poner fin a cualquier conversación sobre recortes.

Y las palomas reconocen que probablemente no tienen suficientes datos para impulsar una reducción en julio.

Así que, por defecto, hay unanimidad en esperar y ver.

Pero, pero, pero…

Raramente hay una reunión donde los datos publicados en la mañana de la reunión puedan influir en lo que todos observarán a las 2 p.m.

Ese es el caso del miércoles, cuando la publicación del IPC de mayo podría mover una o dos proyecciones de tasas en el SEP. Así que el inusual ‘doble encabezado macroeconómico’ del miércoles podría dar lugar a un cambio de último minuto inusual en donde caiga la mediana —o punto medio— de las 19 proyecciones de los responsables de políticas, si solo porque la línea entre una mediana de 1 o 2 recortes parece estar en el aire.

Esto espera Goldman Sachs:

Sobre el IPC

“Esperamos un aumento del 0.25% en el IPC subyacente de mayo (vs. 0.3% consenso), correspondiente a una tasa interanual del 3.50% (vs. 3.5% consenso). Esperamos un aumento del 0.11% en el IPC general de mayo (vs. 0.1% consenso), lo que corresponde a una tasa interanual del 3.36% (vs. 3.4% consenso). Nuestra previsión es consistente con un aumento del 0.20% en los servicios del IPC subyacente excluyendo alquiler y renta equivalente de propietarios y con un aumento del 0.19% en el PCE subyacente en mayo. Actualizaremos nuestra previsión del PCE subyacente después de que se publique el IPC y nuevamente después de que se publique el IPP.”

Sobre el FOMC

“En la reunión de junio, esperamos que la previsión mediana de la inflación subyacente del PCE para el cuarto trimestre de 2024 aumente 0,2 puntos porcentuales hasta el 2,8%. Las proyecciones de crecimiento del PIB y de la tasa de desempleo deberían cambiar poco. No esperamos cambios significativos en el comunicado del FOMC o en el mensaje del presidente Powell. Esperamos que la previsión mediana en el gráfico de puntos muestre dos recortes en 2024 (frente a tres en marzo) hasta el 4,875%, cuatro recortes en 2025 (frente a tres en marzo) hasta el 3,875%, y tres recortes en 2026 (sin cambios) hasta el 3,125%. Creemos que los líderes de la Fed preferirían que los puntos mostraran dos recortes en 2024 para mantener la flexibilidad. Pero el riesgo principal es que la mediana podría mostrar solo un recorte en 2024, especialmente si el índice de precios al consumidor (IPC) subyacente de mayo se sitúa muy por encima de nuestra previsión de 25 puntos básicos para el próximo miércoles.”

…Aún Buscando el Primer Recorte de Tasas en Septiembre – Seguimos esperando que el primer recorte de tasas se produzca en septiembre. Aunque un aumento temporal en los precios de los autos usados debería impulsar un poco la inflación subyacente del PCE en mayo y la estacionalidad residual probablemente impulsará junio, para septiembre esperamos haber visto cinco meses consecutivos de mejores noticias sobre la inflación, lo que debería conseguir el apoyo de suficientes participantes del FOMC para un primer recorte.

Estos son los movimientos esperados por Goldman y por JPM:

Para hoy:

En Eurozona

🌶️🌶️🌶️ Inflación alemana, dato final (miércoles): Se espera un dato de crecimiento interanual del 2.2%, intermensual del 0.5%.

En Estados Unidos

🌶️🌶️🌶️ Inflación IPC (miércoles): Se espera un dato interanual del 3.4%, igual que el registrado el mes anterior. El dato interanual se espera del 0.3% para el dato general y subyacente.

🌶️🌶️🌶️ Decisión de tipos de interés (miércoles): Se espera que la Fed mantenga los tipos en el 5.5%. No obstante comentarios sobre futuros movimientos marcaran las reacciones.