Una disminución general del mercado arrastró el índice bursátil de referencia de Europa a un mínimo de más de dos semanas el viernes, siguiendo comentarios beligerantes de algunos funcionarios de la Reserva Federal, un aumento de las tensiones en el Medio Oriente y datos de empleo de EE. UU. más calientes de lo esperado.

Así cerró la semana:

🔴​​​​​​ German DAX -1.72%

🔴​​​​​​​​  Stoxx 600 -1.19%

🔴​​​​  France’s CAC -1.76%

🔴​​​​​​​​  Spain’s Ibex -1.43%

El STOXX 600 de toda la región cayó un 0.9%, registrando su peor día desde principios de febrero. Durante la semana, el índice cayó un 1.2%, su peor caída semanal desde mediados de enero.

Wall Street cerró una volatil semana lastrado a la baja:

🔴​​​ S&P500 -0.95%

🔴​​​ Dow Jones -2.27%

🔴​​​​ Nasdaq 100 -0.80%

🔴​​​​​ Russell 2000 -2.87%

El S&P500 que hasta ahora había subido durante 18 de las últimas 22 semanas (algo no visto desde 1989)…

Y que ha cerrado el primer trimestre del año con las primeras ganancias porcentuales trimestrales consecutivas de dos dígitos para el S&P 500 en 12 años.

Ha sufrido ahora la peor semana desde la primera semana del año… Y aun así, cerrando por encima del nivel de 5200 puntos:

La semana estuvo marcada por el alza del petróleo y el miedo ante posibles conflictos geopolíticos, de ahí que las acciones de energía se dispararon, siendo el único sector positivo en la semana:

Fuente: ZeroHedge

Los 7 magníficos lograron mantener el tipo, lo que evito males mayores al Nasdaq:

Fuente:ZeroHedge

META alcanzó nuevos máximos históricos y AMZN nuevos máximos de 52 semanas…

El NASDAQ mantuviera los 18100 puntos:

Dentro de la renta varible, donde si hubo mayores problemas fue en las pequeñas compañías, que corrigieron desde máximos de marzo de 2022 que se habían situado:

Esto evidentemente afectó a la amplitud que tanto estaba mejorando últimamente. En este momento el porcentaje de valores del SPX por encima de la media de 50 sesiones se sitúa en el 70%, cuando la semana pasada era más del 80%.

Mientras que el porcentaje por encima de la media de 200 sesiones que la semana pasada era del 83%, ahora es del 76%:

Renta fija

Los rendimientos vieron importantes alzas en la semana, la mayoría a máximos anuales:

Fuente:ZeroHedge

El rendimiento a 2 años cerró en máximos desde noviembre:

Divisas y materias primas

El dólar cerró la semana ligeramente abajo, pese al alza de los rendimientos…

El oro tuvo otra gran semana, alcanzando un nuevo récord por encima de 2.330 dólares. El oro ha subido 9 de los últimos 10 días y 6 de las últimas 7 semanas…

Los precios del petróleo también subieron, con el Brent superando los 90 dólares y el WTI superando los 87,50 dólares esta semana, mientras las tensiones geopolíticas se elevaron…

Bitcoin bajó durante la semana, pero encontró soporte en $65,000 y se recuperó en medio de una reactivación de las entradas netas de ETF…

Crédito estadounidense

En febrero el crédito al consumo aumentó en 14.125 mil millones de dólares, aproximadamente sin cambios respecto de los 17.684 mil millones de dólares revisados ​​a la baja en enero, impulsado por un poderoso aumento en el crédito rotativo.

El crédito renovable en febrero aumentó en 11.300 millones de dólares, frente a una cifra revisada al alza de 8.600 millones de dólares…

Fuente: ZeroHedge

Elevando el crédito rotativo total a un récord de 1,339 billones de dólares, lo que, como se muestra en el gráfico a continuación, significa que la línea de tendencia de la era anterior al covid ahora ha sido superada, mientras que la tasa de ahorro está en su punto más bajo de todos los tiempos.

Fuente: ZeroHedge

Mientras tanto, en el lado del crédito no renovable, aumentó en sólo 2.800 millones de dólares, frente al aumento de 9.100 millones de dólares en enero, y alcanzando un récord de 3,712 billones de dólares después de una caída inesperada de 1.000 millones de dólares. en diciembre.

Fuente: ZeroHedge

La última aceleración de la deuda de tarjetas de crédito es una sorpresa por varias razones, entre ellas que, según la Reserva Federal, la tasa promedio de todos los bancos comerciales sobre todos los montos de tarjetas de crédito acaba de alcanzar un nuevo récord del 21,59% en el primer trimestre de 2024. , a pesar de la caída de las tasas observada a finales de 2023, lo que es un vívido recordatorio de que, si bien los bancos están felices de aumentar las tasas de las tarjetas de crédito, rara vez, o nunca, las reducen.

Fuente:ZeroHedge

Balance de la Fed, FMM y depósitos bancarios

Los activos totales de los fondos del mercado monetario aumentaron más de $ 70 mil millones la semana pasada a un nuevo récord por encima de $ 6,11 billones …

Fuente: ZeroHedge

Y, como muestra el gráfico anterior, la tendencia general de los depósitos bancarios ha sido positiva (lenta, pero positiva), regresando lentamente a los niveles anteriores al SVB.

Y hablando de SVB, en las tres semanas desde que se puso fin al servicio de rescate de la Reserva Federal (recuerde que se trata de préstamos a 12 meses), el servicio de préstamos a plazo del Banco se ha reducido en 37.000 millones de dólares, borrando la mayor parte del aumento del fondo impulsado por los arbitrajes. pero aún manteniendo los 130.000 millones de dólares que los bancos están utilizando para llenar los agujeros en sus balances…

Fuente: ZeroHedge

Los depósitos bancarios totales se dispararon en $ 77 mil millones (el quinto aumento semanal consecutivo en depósitos), volviendo a los niveles anteriores a SVB…

Fuente: ZeroHedge

¿De dónde sale el dinero? Pese a la caída del balance de la Fed ya que el QT aun perdura (y lo seguirá haciendo próximamente):

Fuente: Fed

El drenaje REPO continúa:

Y por tanto, la liquidez Neta, sigue aumentando:

Para hoy…

En Japón

🌶️ Confianza del consumidor (martes): Se espera un dato de 40, ligeramente superior al dato de 39 registrado el mes anterior.

🌶️ IPP de marzo (miércoles): Se esperan unos datos de crecimiento intermensual de 0.3%, respecto al 0.2% registrado el mes anterior. Además, se espera que el dato interanual quede en el 0.8%, respecto al 0.6%.

🌶️🌶️🌶️ Comentarios del BOJ (miércoles)

En China

🌶️🌶️ Inflación (jueves): Se espera un dato de 1.2% de crecimiento interanual, superior al 0.7% del mes anterior. Positivo viendo que a excepción del último dato, se venía de 4 meses consecutivos de deflación interanual

En Reino Unido

🌶️🌶️ PIB intermensual (viernes): Se espera un dato de crecimiento intermensual ligero (+0.1%) o casi nulo (0%)

En Eurozona

🌶️ Balance comercial alemán

🌶️🌶️🌶️ Decisión de tipos del BCE (jueves): Se espera que los tipos se mantengan sin cambios en el 4%. Serán importantes los comentarios de Lagarde.

En Estados Unidos

🌶️ Comentarios de Kaskhari de la Fed (lunes)

🌶️🌶️🌶️ Datos de inflación (miércoles): Se espera un dato de crecimiento intermensual del 0.3%, inferior al 0.4% del mes anterior. Se espera que el dato interanual quede en el 3.4%, superior al 3.2% del mes anterior. El dato subyacente se espera en el 3.7%, inferior al 3.8% del mes anterior y con un crecimiento intermensual del 0.3% también.

🌶️🌶️ Minutas de la última reunión del FOMC (miércoles): No se espera nada realmente importante, ya que parece claro que hace falta mayor confianza para que se de la primera bajada.

🌶️🌶️ Datos de inflación al productor (jueves): Se espera un dato de 0.3% de crecimiento intermensual, que deje el dato interanual en el 2.1%-2.3%, aunque con llos últimos aumentos del petróleo, esto puede traer alzas.

🌶️🌶️ Previsión de datos Universidad de Michigan (viernes): Se espera un dato de confianza del consumidor de 79.5 (igual que el mes pasado) y unos datos de inflación de 2.8% a 5 años y 2.8% también a un año, inferior al 2.9% del mes anterior.