Las acciones europeas cerraron la semana positiva, después de una débil semana pasada y un inicio volatil de esta.

Así cerró la semana:

🟢​​​​​​ German DAX +1.35%

🟢​​​​​​​​  Stoxx 600 +0.63%

🟢​​​​  France’s CAC -0.22%

🟢​​​​​​​​  Spain’s Ibex +0.71%

El índice paneuropeo STOXX 600 registró un avance semanal del 0.63%, logrando recuperar el viernes los niveles de soporte perdidos en la semana:

Wall Street dio continuidad a los movimientos registrados la semana pasada… Alzas para el Dow y el Russell y caídas en el S&P y NASDAQ 100.

🔴​​​​​​​​ S&P500 -0.83%

🟢​​​​​​​ Dow Jones +0.75%

🔴​​​​​​​​​ Nasdaq 100 -2.56%

🟢​​​​​​​ Russell 2000 +3.47%

OJO, porque aunque la mejor estacionalidad es las dos primeras semanas de julio y el pico es el 17… Suele extenderse durante todo el mes.

En estos momentos y a falta de 3 sesiones bursátiles, sería el primer mes de julio de los últimos 10 años que el S&P500 cierra en positivo.

Sería el primer mes de julio de los últimos 17 años que el NASDAQ cierra en negativo.

Recuerde… El S&P500 rompió el miércoles una racha de 356 sesiones bursátiles sin caer más de un 2%:

Fuente: ZeroHedge

Pese a recuperar terreno el viernes… El S&P500 perdió el importante soporte de los 5500 puntos… Y eso que 437 valores del S&P 500 subieron la semana pasada…

El NASDAQ que el miércoles también registró su peor sesión desde finales de 2022, perdió con fuerza la media de 50 sesiones:

Lastrado especialmente por los 7 magníficos… Desde que alcanzó su punto máximo el 10 de julio, su capitalización de mercado en conjunto ha caído 2 billones de dólares.

Fuente:  ZeroHedge

Por sectores hubo movimientos dispares… Tecnología, servicios de comunicación y consumo discrecional se fueron abajo, mientras que el resto, mantuvieron el tipo… Destacando servicios públicos, manteriales básicos y Real Estate:

De ahí que el Dow Jones, ofrezca un mejor rendimiento, apoyando en los 39800 puntos y recuperando los 40000:

El Russell también muestra gran fortaleza, logrando su mayor cierre semanal desde noviembre de 2021:

(Abajo se habla de la gran rotación del mercado)

El porcentaje de valores del S&P500 por encima de la media de 200 es del 75%:

El porcentaje de valores del S&P500 por encima de la media de 50 es del 69%:

El porcentaje de valores del S&P500 por encima de la media de 20 es del 67%:

Renta fija

Los bonos del Tesoro fueron comprados de forma generalizada desdes el miércoles (caída de los rendimientos), con los bonos a largo plazo algo rezagados, mientras que los rendimientos de corto plazo cayeron desde inicios de semana.

Fuente:  ZeroHedge

Es una semana clave aquí, esta semana se ha visto el claro steepening trade y como la curva de tipos tanto 2-10 años como 2-30 años están en su nivel más desinvertido desde julio de 2022:

Steepening trade significa que los rendimientos a largo plazo aumentarán más o disminuirán menos que los de corto plazo… Algo totalmente evidente teniendo en cuenta el ciclo de bajadas de tipos que está apunto de iniciarse:

Fuente:  StocksChart

Divisas y materias primas

El dólar apenas registró cambios en la semana:

Si lo hizo frente al Yen japonés, registrando su peor semana desde finales de abril y deshaciendo el Carry Trade de forma rápida:

El oro terminó la semana ligeramente a la baja, rebotando el viernes, para agauntar de forma semanal cerca del soporte de 2400 dólares.

Bitcoin logró recuperar los 68000 dólares, pero no vio un gran impulso despuñes de que Trump prometiera convertir a Estados Unidos en la “superpotencia mundial del bitcoin”, garantizando que la criptomoneda se “mine, acuñe y fabrique en Estados Unidos”.

“Prometo que el día que asuma el cargo terminará el uso de Bitcoin como arma “.

“El primer día, despediré a Gary Gensler y nombraré un nuevo presidente de la SEC”.

“Cerraré inmediatamente la Operación Chokepoint 2.0 “

Trump también confirmó que “nunca habrá una CBDC” mientras él sea presidente.

Los precios del petróleo terminaron la semana a la baja, volviendo a un rango técnico inferior a 80 dólares que ha resultado cómodo durante meses.

Gran rotación y situación de mercado

Desde el 10 de julio, el ETF de los 7 magníficos ha caído cerca de un 12%, mientras que el Russell 2000 subido más de un 10%.

Está ocurriendo una GRAN ROTACIÓN:

Cuando el Russell 2000 (valores de pequeña capitalización) gana más de un 10% en 5 días, se habla de impulso comprador, como ha ocurrido recientemente.

Suelen verse al principio de un cambio de tendencia o de una aceleración de las tendencias alcistas.

Un año después, el 86% de las veces sube más y un 27% de media un año después, lo que sugiere que hay espacio para seguir.

Personalmente, tengo pocas dudas de que en un año el Russell 2000 no estará más arriba de lo que está hoy… Pero advierto que no persiga los precios… ¿Será capaz de tolerar la mala estacionalidad?

Goldman Sachs

¿Y la incertidumbre prelectoral?

Goldman Sachs

De momento el FOMO es una realidad:

El volumen de opciones de compra en el ETF IWM (Russell 2000) nunca había sido tan elevado:

Fuente: Goldman Sachs

Para la semana:

En Eurozona

🌶️🌶️🌶️ PIB Eurozona del 2T (martes): Se espera un dato de 0.2% de crecimiento intermensual, ligeramente inferior al dato de +0.3% del primer trimestre del año.

🌶️🌶️🌶️ Inflación de la Eurozona julio (miércoles): Se espera un dato de 2.3% de crecimiento intermensual, inferior al 2.5% registrado el mes anterior.

En Reino Unido

🌶️🌶️🌶️ Decisión de tipos de interés (jueves): Los mercados están apostando que se llevará a acabo la primera bajada de tipos de este ciclo, adelantandose a la Fed… Se antoja raro, debido a que su situación con la inflación es peor que la Eurozona o la Fed.

En Estados Unidos

🌶️🌶️ Ofertas de empleo JOLTs (martes): Se espera un dato de 8.05M, inferior al 8.14M previo.

🌶️🌶️ Datos de empleo ADP (miércoles): Se espera un dato de 166K, superior al dato de 150K registrado el mes anterior.

🌶️🌶️ Viviendas pendientes (miércoles): Se espera un dato de +1.6% intermensual, rompiendo con el débil dato de -2.1% registrado el mes anterior.

🌶️🌶️🌶️ Decisión de tipos de la Fed (miércoles): Salvo sorpresa mayúscula, los tipos de interés se mantendrán sin cambios. Si que se espera que se hagan comentarios y se ponga sobre la mesa una bajada de tipos para septiembre.

🌶️🌶️ Peticiones de subsidio (jueves): Se espera que los datos salten de nuevo cercanos a los máximos de hace dos semanas, después de la correción de la semana pasada.

🌶️🌶️🌶️ ISM Manufacturero (jueves): Se espera un dato de 48.8, superior al 48.5 registrado el mes anterior. Importante seguir vigilando las partidas de precios y empleo.

🌶️🌶️🌶️ Datos de empleo: Nóminas y tasa de desempleo (viernes): Se espera que el dato de nóminas quede por debajo de las 200K y la tasa de desempleo se mantenga en el 4.1%.

Resultados empresariales