Las acciones europeas subieron el jueves, impulsadas por los resultados corporativos optimistas que llevaron a las acciones francesas y alemanas a alcanzar máximos históricos, mientras los inversores evaluaban los comentarios de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, sobre el proceso de desinflación en la zona euro. Así cerró la sesión:

🟢German DAX +0.60%

🟢Stoxx 600 +0.68%

🟢France’s CAC +0.86%

🟢Spain’s Ibex +0.11%

El STOXX 600 paneuropeo cerró con un aumento del 0.68% en un máximo de más de dos años, con Goldman Sachs elevando su objetivo para 2024 para el índice de referencia a 510 puntos, lo que representa aproximadamente un 5% de aumento desde los niveles actuales.

Cierra Wall Street al alza tras la debilidad de las ventas minoristas.

🟢S&P500 +0.58%

🟢Dow Jones +0.91%

🟢Nasdaq100 +0.21%

🟢Russell2000 +2.45%

El SPX volvió a cerrar por encima de los 5000 puntos:

El día comenzó mostrando una gran debilidad económica mundial, con Japón y el Reino Unido mostrando datos de recesión técnica. Y el consumidor estadounidense ayer mostró datos muy débiles correspondientes a enero, las ventas minoristas cayeron al menor nivel interanual desde mayo de 2020.

Esto benefició especialmente a las pequeñas compañías, el Russell superó los niveles del lunes, después del gran bache de IPC del martes (con unos detalles un tanto dudosos sobre el repunte).

Los valores más en corto superaron los máximos del lunes:

Fuente: ZeroHedge

E impulsaron al Russell 2000 a alcanzar los máximos de diciembre:

Todo ello, mientras la gran tecnología consolida e incluso corrige ligeramente los excesos. Los 7 magníficos, tuvieron una sesión sin rumbo:

Fuente: ZeroHedge

Tesla por fin rebotó y mostró algo de fortaleza, en camino a cerrar el gap tras resultados:

Renta fija

Los rendimientos que cayeron a primera hora, cerraron recuperando gran parte de lo perdido, ya que pese a la debilidad del dato, apenas hubo movimientos en las probabilidades de bajadas de tipos.

A 10 años cerró en 4.24%

y a 2 años cerró en 4.58%.

Divisas y materias primas

El oro rebotó en el día de ayer para situarse por encima de los 2000 dólares,

Mientras que el dólar caía de 104, permitiendo que todas las monedas se fortalecieran frente a él:

el WTI también repuntó casi un 2% debido a ruido y noticias geopolíticas

y el Bitcoin apenas tuvo movimiento, cercano a los 52000 dólares.

Ventas minoristas

Las ventas minoristas en Estados Unidos disminuyeron un 0,8% intermensual en enero, revirtiendo un aumento del 0,4% revisado a la baja en diciembre, y peor de lo que preveían los pronósticos del mercado de una caída del 0,1%.

Se trata de la peor caída mensual desde marzo de 2023 y el peor aumento interanual desde mayo de 2020.

Fuente: Diego Puertas

Disminuyeron:

• Materiales de construcción y equipos de jardinería (-4,1%)
• Minoristas de tiendas varias (-3%)
• Gasolineras (-1,7%)
• Vehículos de motor y partes (-1,7%)
• Tiendas de salud y cuidado personal (-1,1%)
• Minoristas sin tienda física (-0,8%)
• Tiendas de electrónica y electrodomésticos (-0,4%)
• Ropa (-0,2%)
• Artículos deportivos, hobbies, instrumentos musicales y libros (-0,2%).

Aumentaron:

• Tiendas de muebles (1,5%)
• Servicios de alimentos y lugares de bebida (0,7%)

Fuente: ZeroHedge

Estacionalmente las ventas minoristas suelen caer en enero, después de un diciembre típicamente fuerte y de compras navideñas. Los datos están ajustados por estacionalidad pero no por cambios de precios.

Ajustado a la inflación, esto fue una enorme caída en las ventas minoristas “reales”…

Fuente: ZeroHedge

El grupo de control (subyacente), utilizado para el cálculo del PIB, cayó un 0,4% intermensual (frente a las expectativas del +0,2%).

GOLDMAN: “… Es probable que el mal tiempo invernal haya pesado sobre las ventas minoristas, pero probablemente no explique la mayor parte de la debilidad, dada la caída del 0,8% del gasto minorista no destinado a tiendas… implica una rebaja de nuestras estimaciones para el PIB y el consumo del 1T”.

Interpretación

Los detalles del sorprendente dato de IPC del martes confirmaban que el repunte del dato se debía a aumentos de precios de inicios de año y a una rara divergencia en shelter (inflación de la vivienda) no vista desde 1993.

Además, shelter pesa un 40% del total del dato de IPC, la Fed mide la inflación con el PCE bastante más, donde no tiene tanto peso.

Las probabilidades de que sea simplemente un repunte puntual, son elevadas.

Los datos de Ventas Minoristas de hoy son muy muy débiles, generalmente la debilidad suele mostrarse en enero, pero ha sido más de lo esperado… Se trata de la peor caída mensual desde marzo de 2023 y el peor aumento interanual desde mayo de 2020.

La rotación de dinero hacia IWM (Russell 2000) después del bache del martes, parece que puede seguir su curso e ir recortando terreno frente a esos máximos de finales de 2021.

Para hoy:

En Reino Unido

• 🌶️​🌶️​🌶️ Ventas minoristas (viernes): Se espera un dato de crecimiento intermensual del 1.5%, después del decrecimiento de más del 3% del mes pasado.

En Estados Unidos

• 🌶️​🌶️ Inflación al productor (viernes): Se espera un dato intermensual de 0.1% y que el anual quede en +0.7%.
• 🌶️​🌶️ Permisos de construcción y viviendas iniciadas (viernes): Se espera un ligero aumento en ambos datos respecto al mes anterior.
• 🌶️​🌶️ Sentimiento del consumidor de la universidad de Michigan (viernes): Se espera un dato superior al del mes anterior. Se espera que las expectativas de inflación a un año caigan ligeramente.

Earnings

Esta semana presenta solo el 6% del peso del S&P500