Las acciones europeas cayeron el viernes, para cerrar en negativo la semana. El gran lastre fue la farmacéutica Novo Nordisk, que sufrió una caída debido a datos decepcionantes de su píldora contra la obesidad.

🟢​​​​​​ German DAX +0.11%

🔴​​​​​​​​  Stoxx 600 -0.33%

🟢​​​​  France’s CAC +0.47%

🟢​​​​​​​​  Spain’s Ibex +1.85%

El índice paneuropeo STOXX 600 cerró con una baja del 1,4%, que llevó a cerrar negativo la semana:

Después de que Wall Street sufriera su peor semana del año, y la mejor semana del año de forma consecutiva, siguió escalando esta última semana:

🟢​​​​ S&P500 +1.36%

🟢​​​​ Dow Jones +1.62%

🟢​​​​ Nasdaq100 +1.42%

🟢​​​  Russell2000 +2.08%

dio móvil de 20 días.

El S&P500 logró marcar un nuevo cierre histórico esta semana:

El SKEW está subiendo nuevamente, lo que podría sugerir que los inversionistas están preocupados por un posible evento de corrección en el mercado, similar a los episodios anteriores marcados en el gráfico.

SKEW: Un valor alto indica que los inversores están pagando más por opciones fuera del dinero, lo que sugiere que perciben un mayor riesgo de un evento extremo. En el gráfico, se puede ver que el SKEW está subiendo a niveles altos. No es un indicador inmediato, simplemente una señal de que los inversores se están protegiendo.

Curiosamente, estas protecciones son lo que ha permitido al indice marcar nuevos máximos esta semana, ya que las compras por euforia no se están produciendo.

Por tanto, hay margen para que entren mayores compras y se podría esperar que este movimiento alcista continúo o al menos se mantenga en estos niveles tras vencimiento. Sin embargo, ya ven como llevamos un mes y medio en los mercados, con una altisima volatilidad y movimiento muy muy rápidos.

Se están estrachando los niveles al alza, los inversores no compran porque saben la gran incertidumbre que hay hasta elecciones…

El NASDAQ y los 7 magníficos siguen rezagados desde julio:

Y el motivo es muy claro… Normalización de sus estimaciones de beneficios futuros:

En caso de que el escenario no-recesión se mantenga, las pequeñas compañías son los grandes ganadores:

Renta fija

Los rendimientos de los bonos fueron mixtos en la semana, con el tramo largo más elevado:

Fuente: ZeroHedge

La última vez que los rendimientos subieron después de un recorte de tasas de 50 puntos básicos fue en octubre de 2008 y las cosas no terminaron demasiado bien esa vez.

La curva de rendimiento se inclinó drásticamente esta semana hasta alcanzar su nivel más alto desde mayo de 2022…

Fuente: ZeroHedge

Divisas y materias primas

A pesar de la gran volatilidad, el índice del dólar terminó la semana sin cambios.

El oro se disparó hoy a nuevos máximos históricos, por encima de los 2.600 dólares, logrando las dos mejores semanas desde abril.

Bitcoin tuvo una gran semana, también con sus dos mejores semanas desde julio, superando los $64,000 y alcanzando máximos de un mes.

Los precios del petróleo crudo subieron con fuerza esta semana desde mínimos de tres años, siendo la mejor semana para el petróleo desde octubre de 2023

Las últimas semanas por sectores:

Para la semana…

En Reino Unido

🌶️🌶️ PMI Manufactura y Servicios (lunes): Se espera que tanto la maufactura como los servicios sigan en terreno de expansión.

En Eurozona

🌶️🌶️ PMI Manufactura y Servicios (lunes): Se espera que los datos salgan en linea con los últimos registrados. Correción en manufacura y expansión en Servicios.

🌶️🌶️ Sentimiento Ifo alemán (martes): Se espera que los datos sean similares a los anteriores registrados, inferiores a 90, en minimos anuales.

🌶️🌶️ Datos de Inflación preliminares Francia y España (viernes)

🌶️🌶️ Sentimiento económico europeo (viernes): Se espera un dato superior a 96, en máximos anuales.

En Estados Unidos

🌶️ PMI Manufactura y Servicios (lunes): Se espera que la manufactura siga en terreno de correción y los servicios mantengan la expansión.

🌶️ Precios de la vivienda Cas-Shiller (martes): Se espera un aumento del 04% intermensual en el mes de julio.

🌶️🌶️🌶️ Tercera lectura del PIB estadounidense (jueves): Se espera un dato que confirme el crecimiento del 3% en el segundo trimestre del año.

🌶️🌶️ Peticiones iniciales de subsidio (jueves): Se espera que los datos sigan la tendencia de las últimas semanas.

🌶️🌶️🌶️ Comentarios de Powell (jueves)

🌶️🌶️🌶️ PCE (viernes): Se espera que el deflactor de la inflación subyacente muestre un crecimiento del 0.2%, en linea con el registrado el mes pasado.