Los mercados se mantuvieron en un estado de ánimo de riesgo el viernes, ya que las acciones estadounidenses se vendieron fuertemente a raíz de los datos de empleo de Estados Unidos para septiembre, que desalientan la idea de que la Reserva Federal vaya a ceder en la presión de ajuste a corto plazo. En la sesión asiática, el sentimiento no se ha recuperado para empezar la semana, ya que China ha vuelto de unas largas vacaciones. El dato más destacado del calendario macroeconómico de la próxima semana es el IPC de septiembre de EE.UU., mientras que los grandes bancos estadounidenses iniciarán la temporada de resultados del tercer trimestre a finales de esta semana.

Los índices Nasdaq 100 y S&P 500

Las acciones estadounidenses cayeron bruscamente el viernes, cerrando de nuevo hacia los mínimos del ciclo y borrando la mayor parte del repunte desde el cierre del viernes anterior, el más bajo del ciclo. Las ventas del viernes fueron provocadas por el informe sobre el empleo en EE.UU., que fue más fuerte de lo esperado: el crecimiento de las nóminas estuvo en línea con las expectativas, pero la tasa de desempleo volvió a caer al mínimo histórico del 3,5%, lo que hizo que los rendimientos de EE.UU. subieran, ya que el mercado teme que la Reserva Federal siga ejerciendo presión. Con la acción de los precios de nuevo cerca de los mínimos del mercado bajista, esta semana podría ser crucial para los mercados, ya que estamos a la espera de los datos clave del IPC de septiembre en EE.UU. y de la temporada de resultados trimestrales que se iniciará a finales de esta semana con los informes de los grandes bancos de EE.UU.

Fuente: Web de Finviz

El dólar y los rendimientos estadounidenses/el sentimiento de riesgo

El viernes, el sentimiento de riesgo hizo subir al dólar, ya que el informe de empleo de septiembre en EE.UU. no mostró ninguna sorpresa negativa que pudiera aliviar el régimen de endurecimiento de la Reserva Federal, y la caída de la tasa de desempleo hasta el mínimo histórico moderno del 3,5% hizo que los rendimientos estadounidenses volvieran a alcanzar los máximos del ciclo. Los primeros pares de dólares que alcanzaron nuevos extremos del ciclo fueron el AUDUSD durante la noche, ya que el par probó niveles por debajo de 0,6350, y el USDJPY superó la zona de 145,00 mientras los operadores se preguntan si el Banco de Japón/Ministerio de Finanzas volverá a intervenir y cuándo lo hará. El EURUSD tiene más margen de maniobra antes de alcanzar los mínimos del ciclo por debajo de 0,9600. Es probable que los indicadores coincidentes clave sigan siendo los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., ya que la parte delantera de la curva de rendimiento está presionando sobre los máximos del ciclo cerca del 4,35%, y sobre el sentimiento de riesgo si los índices de renta variable de EE.UU. alcanzan nuevos mínimos después de haber estado a punto de tocar los mínimos del ciclo durante la noche.

El Oro

El oro vuelve a cotizar por debajo de los 1700 dólares y vuelve a estar a la defensiva después de que el viernes el informe de empleo de EE.UU., más fuerte de lo esperado, añadiera una oferta renovada al dólar y a los rendimientos por la preocupación de que la Reserva Federal siga subiendo los tipos de forma agresiva. El último informe COT, que cubre la semana hasta el martes pasado, cuando el oro, apoyado por una caída temporal del dólar y de los rendimientos, subió alrededor de un 6%, mostró que la mayor parte de las compras de esa semana se debieron a la cobertura de posiciones cortas. En general, la posición neta aumentó en 46.000 lotes, pasando de la mayor posición corta en casi cuatro años a una pequeña posición larga neta. Con la renovada fortaleza del dólar en el punto de mira, existe el riesgo de que se produzcan nuevas ventas en corto, aunque más atenuadas, y es improbable que el oro vuelva a subir hasta que el mercado se convenza de que la Reserva Federal ha llegado a su punto álgido. Esta semana, la atención se centra en los datos del IPP y el IPC de EE.UU.

Resultados a tener en cuenta

La temporada de resultados del tercer trimestre arranca esta semana, siendo el día más importante el viernes, con la presentación de siete grandes entidades financieras estadounidenses. Los puntos de interés clave serán hasta qué punto los bancos estadounidenses son capaces de aumentar su margen de interés neto y los niveles de provisiones de crédito.

• El miércoles: PepsiCo
• Jueves: Progressive, Fast Retailing, Tryg, Walgreen Boots Alliance, Fastanal, BlackRock, Delta Air Lines, Domino’s Pizza
• Viernes: Shanghai Putailai New Energy, YTO Express Group, PNC Financial Services, JPMorgan Chase, Morgan Stanley, Citigroup, UnitedHealth Group, Wells Fargo, US Bancorp, First Republic Bank

Análisis Grifols: Qué perspectivas tiene el valor a corto y medio plazo