El principal índice de acciones de Europa cerró la sesión volátil del viernes sin cambios y acumuló pérdidas semanales, afectado por una serie de resultados empresariales débiles en empresas relacionadas con el sector automotriz como Mercedes-Benz y Valeo, y el fabricante de electrodomésticos Electrolux, lo que afectó el ánimo de los inversores.

🟢​​​​​​ German DAX -0.99%

🟢​​​​​​​​  Stoxx 600 -1.18%

🟢​​​​  France’s CAC -1.52%

🔴​​​​​​​​  Spain’s Ibex -0.95%

El índice paneuropeo STOXX 600 (.STOXX) cerró plano por segundo día consecutivo y registró su primera pérdida semanal en tres semanas, con el sector inmobiliario <.SX86P> como uno de los más golpeados de la semana.

Wall Street sigue con un gran impulso:

🔴​​​​​​​​​ S&P500 -0.96%

🔴​​​​​​​​ Dow Jones -2.98%

🟢​​​​​​​​​ Nasdaq 100 +0.14%

🔴​​​​​​​​​ Russell 2000 -2.99%

Después de 6 semanas consecutivas al alza, el S&P500 fue negativo:

Eso sí… El S&P500 logró aguantar el soporte de los 5800 puntos:

El índicador (aun en testeo) de condiciones financieras, da luz verde para la nueva semana (seguiremos actualzando):

Impulsado especialmente por los 7 magníficos… El ETF MAGS se acerca a máximos históricos (de nuevo):

Lo que llevó al NASDAQ a cerrar en postitivo la semana… Y acercarse a máximos:

¿Que ha pasado con los 7 magníficos? Aun siguen rezagados desde el 10 de julio respecto a las pequeñas compañías, pero registraron una gran semana:

Y es que ante esta jornada de resultados empresariales, se esperan grandes movimientos:

Y para los 7 magníficos las estimaciones son cada vez menores:

Y el posicionamiento ha caído:

Fuente: Desconocida

Esto significa que el mercado está más dispuesto a reaccionar al alza ante unos buenos resultados que en otras ocasiones anteriores.

Nvidia superó brevemente a Apple como la empresa más valiosa del mundo el viernes con una valoración de 3,53 billones de dólares…

Fuente: Desconocida

El VIX también tuvo una semana muy agitada y cerró por encima de 20…

Por el lado de las pequeñas compañías, tuvieron una dificil semana, debilitadas especialmente por el alza de los rendimientos americanos:

Renta fija

Los bonos fueron un baño de sangre esta semana, con la parte media de la curva obteniendo un rendimiento muy inferior…

Los rendimientos a 10 años en EE.UU. subieron otros 17 puntos básicos esta semana, en gran parte impulsados por rendimientos reales más altos.

Es decir, rendimientos impulsados por unas mayores expectativas de crecimiento, no de inflación.

Los rendimientos nominales a 10 años están ahora en el 4,24%, los rendimientos reales en casi el 2%, ambos los más altos en 3 meses.

Recordemos los tres factores clave que están entrando en juego aquí:

• Datos económicos correspondientes a septiembre más sólidos, después de que los correspondientes a julio y agosto mostraran una clara desaceleración.
• El mercado descuenta que Trump será el ganador de las elecciones. Y que su partido ganará tanto en la camara como con el senado… Lo que dará via libre para llevar a cabo todas sus medidas.
• En tercer lugar cierre de libros de fondos mutuos. Un 24% del total de capital gestionado cierra el año en octubre.

El dinero sigue entrando a los FMM, que vieron una entrada masiva de $40,4 mil millones esta semana , llevando el total de AUM a un nuevo récord por encima de $6,5 billones…

Recordemos que esto ya es dinero (en las lineas), y que portanto no va a provocar aumentos de liquidez, simplemente rotará hacia otros activos más conservadores.

Cuidado con el alza de los rendimientos y su impacto en la banca regional, que sigue teniendo grandes pérdidas no realizadas:

Y el mecanismo de rescate bancario continua vaciándose (se redujo en 7.100 millones de dólares esta semana) a medida que los préstamos iniciales salían del mecanismo…

La liquidez de la Reserva Federal continúa aumentando lentamente a medida que avanzamos en el cuarto trimestre. La liquidez neta de la Reserva Federal ha aumentado alrededor de 40 000 millones de dólares en los últimos siete días.

Fuente:  @Tomasonmarket

Este aumento se debe principalmente a la disminución del uso de repos inversos, ya que se retira efectivo de los repos inversos para comprar lo último de un flujo constante de nuevas letras del Tesoro emitidas por el gobierno de los EE. UU. El uso de repos inversos ahora ha caído al nivel más bajo desde 2021 (202 mil millones de dólares). Queda por ver si caerá hasta 0 o si se alcanzará un “piso”. De cualquier manera, no queda mucha liquidez para aprovechar aquí.

Fuente: @Tomasonmarket

¿Cuánto falta para volver al QE?

Divisas y materias primas

El dólar subió por cuarta semana consecutiva hasta alcanzar su cierre semanal más alto desde junio…

El oro subió por sexta semana en las últimas siete, alcanzando un nuevo récord intradiario durante la semana…

Bitcoin terminó la semana a la baja, ya que los titulares de Tether del viernes afectaron:

Los precios del crudo subieron esta semana (pero oscilaron dentro de una banda estrecha: el WTI entre $70 y $72)…

Resultados de Tesla

Para la semana…

Japón

🌶️🌶️🌶️ Elecciones (lunes): El domingo Japón celebrará elecciones generales para elegir a los 465 miembros de la Cámara de Representantes.

🌶️🌶️🌶️ Decisión de tipos (jueves): Se espera que los tipos se amntengan sin cambios y los comentarios sean moderados para no generar mucha volatilidad en el mercado.

China

🌶️🌶️🌶️ PMI Manufacturero y Servicios (jueves): Se espera un dato de 50.1 y 50.5 respectivamente, es decir aumento considerable desde el mes anterior, beneficiandose de los estímulos.

Europa

🌶️ Confianza del consumidor alemán (martes): Se esera un dato de -20.5, ligeramente superior al -21.2 del mes anterior.

🌶️🌶️ PIB QoQ de Francia (miércoles): Se espera que muestre un crecimiento económico del 0.4% en el tercer trimestre.

🌶️🌶️ PIB QoQ de España (miércoles): Se espera que muestre un crecimiento económico del 0.6% en el tercer trimestre.

🌶️🌶️ Previa de la inflación de octubre en España (miércoles): Se espera un dato de crecimiento interanaul del 1.7%.

🌶️🌶️🌶️ PIB QoQ de Alemania (miércoles): Se espera que muestre un decrecimiento económico del 0.1% en el tercer trimestre.

🌶️🌶️🌶️ PIB QoQ de Europa (miércoles): Se espera que muestre un crecimiento económico del 0.2% en el tercer trimestre.

🌶️🌶️ Previa de la inflación de octubre en Alemania (miércoles): Se espera un dato de crecimiento interanual del 1.8%.

🌶️🌶️🌶️ Inflación de octubre en Eurozona (jueves): Se espera un dato de 1.9% de crecimiento interanual

Estados Unidos

🌶️🌶️🌶️Estimaciones de endeudamiento trimestrales del Tesoro de EE. UU. (lunes)

🌶️🌶️ Datos Manufacturero Fed de Dallas (lunes): Se espera un dato de -1 desde el -9 del mes anterior.

🌶️🌶️ Precio de la vivienda (martes): Se espera que los precios aumenten un 0.1%, igual que el mes anterior.

🌶️🌶️ Ofertas de empleo JOLTs (martes): Se espera un dato de 7.9M, por debajo del sorprendente dato de 8.04M del mes anterior.

🌶️🌶️ Datos Servicios Fed de Dallas (martes): Se espera un dato de -2.5 desde el -2.6 del mes anterior.

🌶️🌶️ Datos de empleo ADP (miércoles): Se espera que aumente en 110K, por debajo de los 143K que se registraron el mes anterior.

🌶️🌶️🌶️ PIB QoQ (miércoles): Se espera que muestre un crecimiento económico del 3% en el tercer trimestre.

🌶️🌶️🌶️ Anuncio de endeudamiento trimestrales del Tesoro de EE. UU. (miércoles)

🌶️🌶️ Venta de viviendas pendientes (miércoles): Se espera un dato del 1%, superior al 0.6% del mes anterior.

🌶️🌶️🌶️ PCE (jueves): Los economistas que integran el IPC y el IPP en el PCE creen que la inflación subyacente para el indicador preferido de la Reserva Federal se situará en torno al 0,26% en septiembre, un poco por debajo del IPC de septiembre (que fue del 0,31%), pero la lectura intermensual más alta desde marzo.

🌶️🌶️🌶️ Nóminas no agrícolas (viernes): Se espera un aumento de 140K muy inferior a las 254K registradas el mes anterior. La tasa de desempleo se espera que se amntenga en el 4.1%.

🌶️🌶️🌶️ ISM Manufacturero (viernes): Se espera que aumente desde el 47.2 del mes pasado al 47.6

Earnings