Las acciones europeas revirtieron las ganancias iniciales y cerraron a la baja el martes, ya que los inversores se alejaron de activos de mayor riesgo en medio de crecientes temores geopolíticos de que Irán estuviera planeando un ataque a Israel.

🔴​​​​​​ German DAX -0.58%

🔴​​​​​​​​  Stoxx 600 -0.38%

🔴​​​​  France’s CAC -0.81%

🔴​​​​​​​​  Spain’s Ibex -1.72%

El índice paneuropeo STOXX 600 cerró con una caída del 0,4%, dando un giro tras haber subido hasta un 0,5% durante el día.

Cierra Wall Street con debilidad ante el aumento de tensiones geopolíticas:

🔴​​​​ S&P500 -0.93%

🔴​​​​ Dow Jones -0.41%

🔴​​​​ Nasdaq100 -1.43%

🔴​​​  Russell2000 -1.48%

Ante la eliminación de la exuberante gamma positiva que sostenía el mercado, los datos macro fueron mixtos y no provocaron grandes movimientos. Sin embargo, el aumento de tensiones geopolíticas entre Irán e Israel sí lo hizo.

Irán atacó a Israel y, a última hora de la noche, el primer ministro israelí, Netanyahu, afirmó que Irán ha cometido un grave error esta noche y que pagará por ello. Por lo tanto, la tensión en estos momentos es máxima. Así lo refleja el VIX, que llegó a subir por encima de 20 durante el día.

Las acciones cayeron con fuerza por los titulares sobre Irán e Israel, lideradas por las de pequeña capitalización y las tecnológicas de gran capitalización, que lograron recuperar algo al cierre, permitiendo que el S&P 500 mantuviera el soporte de los 5700 puntos.

Sin embargo, los aumentos de tensión tras el cierre, si se mantienen complicarán el panorama para mañana.

Renta fija

Los rendimientos de los bonos del Tesoro fueron todos vendidos hoy, pero están mixtos durante la semana, con el extremo corto teniendo un rendimiento significativamente inferior.

Fuente: ZeroHedge

Divisas y materias primas

El dólar se fortaleció significativamente durante el día, posiblemente por mayores flujos hacia activos de refugio seguro.

El oro también actuó como refugio seguro, borrando todas las pérdidas de ayer.

Los precios del petróleo subieron y el WTI alcanzó casi los 72 dólares antes de retroceder ligeramente.

Bitcoin, por su parte, continuó cumpliendo su rol como activo de riesgo, cayendo y acelerando las pérdidas tras el cierre de Wall Street, llegando a caer hasta un 4%.

Tensiones geopolíticas y aumentos de volatilidad

Por primera vez desde el 11 de septiembre, el VIX salta por encima de 20:

El principal punto para explicar el aumento de la volatilidad y el mayor rango de movimiento de los índcies es el vencimiento de la Gamma positiva:

Se acabó el trimestre, se acabó la gamma positiva que limitaba los movimientos del mercado. Los operadores ahora sólo tienen 3.500 millones de dólares de gamma al contado frente a los 15.000 millones de ayer.

Fuente: desconocido

Se trata de la mayor caída de gamma en un día jamás registrada. Está habiendo movimientos muy locos aquí, que explican los grandes rangos de movimiento vistos en el mercado en las últimas semanas.

Fuente: desconocido

Sin embargo, para que el movimeinto vaya en una dirección, en este caso a la baja, tiene que haber un catalizador… En este caso fue el aumento de tensión en Medio Oriente:

Primero: “Estados Unidos tiene indicios de que Irán se está preparando para lanzar de manera inminente un ataque con misiles balísticos contra Israel. Estamos apoyando activamente los preparativos defensivos para defender a Israel de este ataque”

Y sucedió: según estimaciones comunes, en el ataque a Israel se utilizaron al menos 180 misiles balísticos. El Pentágono habla de unos 200, es decir, aproximadamente el doble del tamaño del ataque anterior de abril.

Finalmente la tensión se calmó: Las autoridades de emergencia de Israel han levantado todas las restricciones y los habitantes de Tel Aviv han salido de los refugios antiaéreos y han regresado a las calles.

Algunos comentarios extra

McElligott de Nomura

El posicionamiento de los dealers de opciones de índice es ahora mucho más “típico” —cortos en el lado bajista y largos en el lado alcista… Y eso significa que las “condiciones para un colapso” están más cerca de materializarse, ya que los dealers están cortos en gamma durante una venta masiva.

Esto no quiere decir que vaya a haber un colapso, pero si que en caso de ventas por pánico debido a algún catalizador y perdidas de niveles importantes, pues las liquidaciones se pueden acelerar…

Y tiene todo el sentido del mundo viendo la Gamma actual y el gran posicionamiento de futuros:

“Los futuros del S&P 500 alcanzan otro máximo histórico – El posicionamiento neto en futuros del S&P Non-Dealer registró un nuevo máximo histórico… Se espera un rápido retroceso. Tenga en cuenta que una configuración similar en marzo de 2024 resultó muy difícil”.

Uno de los catalizadores para los que se está preparando el mercaod es el viernes, con los datos de empleo y una volatilidad esperada muy elevada:

Fijense si es positivo este año, para que salga el “jefe alcista” Ryan Detrick a mencionar posibles riesgos:

“El S&P 500 ha subido un 20,8 % antes de octubre, lo que podría significar que finalmente veamos algo de caídas, ya que en 7 de las 9 veces en que las acciones subieron un 20 % o más antes de este mes ‘escalofriante’, octubre terminó a la baja.”

Para hoy…

En Japón

🌶️🌶️ Confianza del consumidor (miércoles): Se espera que se sitúe en 36.5, similar a la del mes anterior.

En Estados Unidos

🌶️🌶️ Datos de empleo ADP (miércoles): Se espera un dato de 110K, después de que cayera por debajo de 100K el mes pasado.