Los mercados de acciones europeos perdieron terreno el martes, afectados por las acciones de bancos y energía, mientras los inversores actuaban con cautela antes de los datos clave de inflación de EE. UU. y un anticipado recorte de tasas del Banco Central Europeo (BCE) a finales de la semana.

🔴​​​​​​German DAX -0.96%

🔴​​​​​​​​  Stoxx 600 -0.54%

🔴​​​​  France’s CAC -0.24%

🔴​​​​​​​​  Spain’s Ibex -0.61%

El índice paneuropeo STOXX 600 cayó un 0.5%, revirtiendo las ganancias obtenidas anteriormente en el día, con el sector automotriz bajando un 3.8% y las acciones alemanas cayendo casi un 1%.

Wall Street cerró mixto, con el S&P 500 en “tierra de nadie”, entre 5,400 y 5,500 puntos. UBS advierte que cualquier movimiento se puede acelerar debido a la falta de liquidez, lo que está contribuyendo a la volatilidad.

🟢​​​​ S&P500 +0.45%

🔴​​​​ Dow Jones -0.23%

🟢​​​​ Nasdaq100 +0.90%

🔴​​​  Russell2000 -0.83%

Muchos inversores siguen fuera, asistiendo a diversas conferencias, y la incertidumbre en torno a la reducción del ritmo de la Fed y las elecciones mantiene a los inversores al margen y no desaparecerá en el corto plazo.

Pese a la incertidumbre por el dato de IPC de mañana y el debate electoral de esta noche, el mercado recibió un impulso muy necesario gracias a Oracle, que subió a un máximo histórico después de informar resultados sólidos. Esto apoyó a las acciones de IA justo cuando estaban a punto de romper niveles de soporte a largo plazo importantes, haciendo que los “7 magníficos” tuvieran un mejor día que las acciones más pequeñas.

La energía fue el peor sector debido a la caída del petróleo, pero los bancos también cayeron después de que JPMorgan advirtió que los ingresos del tercer trimestre y las perspectivas de ingresos netos por intereses para todo el año probablemente decepcionarían.

Renta fija

Los rendimientos se desplomaron tras una sólida subasta a 3 años, llevando al TLT (ETF bonos +20 años) hasta su mayor cierre en más de un año.

Divisas y materias primas

El dólar cerró neutral, lo que ayudó al oro a aproximarse a máximos históricos de nuevo.

Bitcoin también intenta de nuevo romper los 58,000 puntos.

El gran afectado del día fue el petróleo, cayendo casi un 4% hasta mínimos de diciembre de 2021, debido a una menor demanda esperada por la OPEP para el año.

Desplome del petróleo

Después de su peor semana en más de un año… Los precios del petróleo caen a su nivel más bajo desde diciembre de 2021 por las preocupaciones sobre el crecimiento mundial.

• El crudo Brent cayó <$70/bbl.
• El petróleo WTI cayó hasta los 66 dólares.

El Brent se desplomó un 10% la semana pasada, incluso después de que la OPEP+ pospusiera su aumento de la oferta por dos meses (curiosamente, habría caído aún más si la OPEP+ no hubiera retrasado su aumento de la oferta). Aun así, dado que los planes para reactivar 2,2 mb/d en el transcurso de un año siguen en pie, la demora significa que simplemente están pateando el problema para más adelante.

Hoy se registraron caídas de más del 4% en el día, debido a que la OPEP redujo hoy su previsión de crecimiento de la demanda para 2024 a 2.03 millones de barriles por día (mbpd) desde 2.11 mbpd en el informe del mes pasado, principalmente debido a un menor crecimiento de la demanda en China.

Para el próximo año, ven un aumento adicional de 1.74 mbpd, frente a los 1.78 mbpd previstos anteriormente.

El mercado inicialmente desestimó las previsiones de la OPEP, pero combinadas con los pobres datos de importación de China, pintan un panorama de desaceleración de la economía global. Como la última señal de una demanda débil, Arabia Saudita recortó el precio de su crudo insignia para su principal mercado en Asia el próximo mes.

Por tanto, no es raro esa curiosa correlación del precio del petróleo con las acciones Chinas:

Por el lado de la oferta… Desde Bloomberg aseguran que las reservas comerciales, pese a que cayeron a mínimos de 2024, ven que las reservas “se acumularán” hasta fin de año y hasta 2025.

La producción ha ido en aumento en Estados Unidos, lo que ha frenado los esfuerzos de la OPEP+ por limitar la oferta, pero eso es sólo para satisfacer la demanda, que -y no se podría saber esto mirando el precio- también es constante y está aumentando.

Los datos de Baker Hughes muestran que las plataformas de crudo han ido subiendo poco a poco desde sus mínimos de julio.

ZeroHedge

Es difícil luchar contra este sentimiento bajista en un mercado que no ha logrado avanzar de manera sostenida a pesar de las tensiones geopolíticas, lo que demuestra que los problemas de demanda eclipsan a otros impulsores.

¿Capitulación?

Los fondos de cobertura han comenzado nuevamente a reducir las apuestas alcistas en el petróleo, con las posiciones netas largas cayendo a un mínimo histórico. Normalmente, esto marca el fondo del mercado…

Vendieron el equivalente a 117 millones de barriles en los seis contratos de futuros y opciones más importantes durante los siete días que terminaron el 3 de septiembre.

La posición combinada se redujo a sólo 93 millones de barriles, la más baja en al menos una década.

El pesimismo en todos los contratos de crudo y combustibles mostró que los inversores se preparaban para una mayor desaceleración del crecimiento del consumo, en medio de señales de una desaceleración en la manufactura en Estados Unidos, Europa y China.

Los precios reales del gas se acercan a mínimos históricos mientras la mesa de operaciones de petróleo de Harris/Biden hace todo lo posible para reducir los precios de las materias primas lo más posible antes de las elecciones.

Para hoy…

En Reino Unido

🌶️🌶️ PIB julio (miércoles): Se espera un dato de crecimiento económico del 0.2%, superior al 0% registrado el mes pasado.

En Estados Unidos

🌶️🌶️🌶️ Inflación (miércoles): Se espera un dato de 0.2% de crecimiento intermensual y un 2.6% de crecimiento intertrimestral.