En los últimos meses, se ha generado un interés significativo en las letras del Tesoro como una opción de inversión debido al aumento de los tipos de interés para combatir la inflación. Incluso hemos visto a personas haciendo fila para comprar estas letras con el objetivo de rentabilizar sus ahorros.

Pero ¿Qué son exactamente las letras del Tesoro? ¿En qué se diferencian de los bonos y las obligaciones? ¿Cuáles son los riesgos asociados?

En este artículo y vídeo, vamos a explorar en detalle todo lo relacionado con las letras del Tesoro y por qué están generando tanto interés en la actualidad. Vídeo completo aquí, seguido por el blog a continuación:

¿Qué son las letras del Tesoro y cómo funcionan?

Las letras del Tesoro son instrumentos de renta fija emitidos por el gobierno de un país para financiar sus gastos. En esencia, cuando compras una letra del Tesoro, le estás prestando dinero al Gobierno y, a cambio, se compromete a devolverte el capital invertido cuando las letras llegan a su vencimiento, junto con un interés predeterminado.

La particularidad de las letras del Tesoro es que son a corto plazo, generalmente con vencimientos que van desde 3 meses hasta un año. Además, se consideran “a cupón cero”, lo que significa que no pagan intereses periódicos, como lo haría un bono tradicional.

En lugar de eso, se emiten a un precio menor que su valor nominal y, al final del plazo, el inversor recibe el valor nominal completo. En términos más sencillos, la rentabilidad del inversor consiste exclusivamente en la diferencia entre el precio de adquisición y el precio de reembolso.

Diferencias con bonos y obligaciones

A menudo se confunden las letras del tesoro con los bonos y las obligaciones, pero existen diferencias fundamentales entre estos instrumentos de deuda:

• Plazo de Vencimiento: Las letras del Tesoro suelen tener vencimientos de hasta 12 meses, lo que las convierte en inversiones a corto plazo. En cambio, los bonos y las obligaciones pueden tener plazos mucho más largos, a menudo de varios años.

• Cupones: Mientras que los bonos y las obligaciones generalmente pagan intereses periódicos, conocidos como cupones, las letras del Tesoro son a menudo a “cupón cero”. Esto significa que no generan intereses periódicos y obtienes tus ganancias solo cuando la letra alcanza su vencimiento o, si la vendes antes de vencimiento, cuando sube de precio.

¿Cómo calculamos la rentabilidad de las letras del Tesoro?

La rentabilidad de las letras del Tesoro se calcula tomando en cuenta la diferencia entre el precio de adquisición y el valor nominal que se recibirá al vencimiento. Aquí hay un ejemplo:

• Paso 1: Calcular el interés de la letra

El valor presente de la letra = 96,68€

El valor futuro de la letra = 100€

El vencimiento de la letra = 9 de agosto de 2024

Interés = (100 – 96,68) / 96,68 * 100 = 3,43%

• Paso 2: Anualizamos el interés para poder comparar letras con distinto vencimiento

3,43% * 360 / 342 = 3,614%

Ejemplo de las rentabilidades de la última subasta de agosto 2023. Fuente imagen es desconocida:

Riesgos de las letras del Tesoro

Aunque las letras del Tesoro son generalmente consideradas como inversiones de bajo riesgo debido a su respaldo gubernamental, aún existen riesgos que debes tener en cuenta:

En resumen, las letras del Tesoro son una opción de inversión atractiva, y su popularidad creciente es comprensible dado el panorama económico actual. Sin embargo, es esencial comprender sus características, beneficios y riesgos antes de sumergirse en el emocionante mundo de la renta fija.

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